【旅游行业研究报告内容摘要】
旅游地理的变迁涉及两大类
总体上,我们认为旅游地理的变迁涉及到两大类,一类是"把高铁通到景区",即以高铁为代表的交通改善,将其与经济发达地区连接,从而带动景区人次的增长、消费的升级,本质上是引导外部客源;一类是把发达地区搬到景区附近,指在区域振兴的大背景下,经济崛起的地区将带动一系列周边景区的崛起,本质上是本地客源的崛起。
高铁从三方面促旅游 高铁通车后,运输乘客速度大大加快,输送总人次大大增加,其在价格上的优势也有利于居民选择长途旅行。高铁对于铁路网上的枢纽城市带动最大,距这些枢纽城市较近的景区因迎来更多客源而受益。
区域经济振兴将真正带动周边景区崛起
详细地回顾过去三十年长三角景区的崛起,可以切实地感受到,周庄非为天生为周庄,我们目前看到的景区格局,很大程度上是经济地理问题,一个区域的经济振兴,将为周边景区带来巨大的发展机会。、一些质地优良、管理规范、具备地方政府支持的二线景区可能脱颖而出,升级为一级景区。
看好布局高铁、二三线城市的连锁酒店行业
高铁将为沿线城市带来巨大客流,使沿线酒店入住率提高,而二三线城市居民消费能力提高,使得该区域提价潜力提高,酒店扩张更加可行,因此, 看好高铁、二三线城市布局能力较强的经济型酒店连锁行业。
维持旅游休闲行业"谨慎推荐"的投资评级。
二季度,投资者可有（1）区域振兴、高铁,（2）世博开幕两个思路,我们推荐旅游股的顺序是:峨眉山A（盈利性可能持续改善＋成渝经济区＋高铁）、黄山旅游(600054,股吧)（世博＋西海大峡谷＋融资＋皖江＋高铁）、三特索道(002159,股吧)（增长性＋中部崛起＋高铁）以及锦江股份(600754,股吧)（世博＋重组）。由于行业持续向好, 且判断板块在二季度仍将跑赢大盘,维持"谨慎推荐"评级。
【研报下载】:旅游行业2010年二季度策略报告：旅游地理变迁驱动新一轮行业增长
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