[编者注]今日A股市场的走势主要有两个特征，一是强周期性品种继续走低，二是小盘股依然活跃，尤其是万邦达、红日药业、信立泰等新股反复活跃，明显有资金介入的迹象，这有望成为市场的兴奋点。如若短期没有重大利好利空，恐怕股指难有大起大落，综合各方分析，6大概念个股也许存在波段操作机会。景之长期 (来源:www.365bull.com)
====本文导读====
【机会一】两会后行情值得期待 新兴产业机会较大
【机会二】基金掘地三尺寻找低碳概念 多点布局低碳股
【机会三】后两会行情危中藏机 区域经济酝酿行情
【机会四】人民币年内有望小幅升值 三条逻辑投资升值概念
【机会五】收益增厚公司业绩 投资一季度交叉持股受益股
【机会六】汽车板块普遍现金流充裕 分红送股值得期待景之长期 (来源:www.365bull.com)
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强周期性品种继续走低 小盘股仍活跃景之长期 (来源:www.365bull.com)
早盘A股市场承接上周五尾盘跳水的压力而有所低开，其中上证指数以31010.72点开盘，小幅低开2.69点。在开盘后由于小盘新股的活跃，大盘一度回升，上证指数最高摸至3013.53点。但可惜的是，钢铁股、地产股的回落使得人气持续散淡，做多激情迅速降温，故上证指数出现冲高受阻后的跌水格局，最低探至2973.19点。但午市前略企稳，并以2978.5点收盘，下跌34.91点或1.16%，成交量为419亿元，有进一步萎缩的趋势。景之长期 (来源:www.365bull.com)
从盘面来看，今日A股市场的走势主要有两个特征，一是强周期性品种继续走低，不仅仅是钢铁股，还包括黄金股等资源股品种跌幅居前，这说明市场主流资金对经济增长前景依然持有分歧的态势。二是小盘股依然活跃，尤其是万邦达、红日药业、信立泰等新股反复活跃，明显有资金介入的迹象，这有望成为市场的兴奋点，这可能也是大盘在午市有所企稳的推动力之一。如此来看，只要市场存在着兴奋点，沪深两市的调整空间就相对有限，也就是说，大盘在午市后的走势不宜过分悲观，故在操作中，建议投资者密切关注一季度业绩预喜股以及小盘新股。（秦洪 金百灵投资）景之长期 (来源:www.365bull.com)
观望心理再次抬头 短期维持弱势整理景之长期 (来源:www.365bull.com)
大盘上午出现大幅下挫，早盘的快速跳水显然没有将空方力量释放完毕，跌破3000后所形成的新的恐慌盘涌出继续压低指数，中午收盘时，沪市下跌已达34点，报2978点，深市跌220点，收于11948点，下跌个股依旧较多，量能也萎缩严重，两市半场合计成交只有700亿出头，观望气氛再次抬头，预计短期仍将维持弱势整理格局。 （世基投资）景之长期 (来源:www.365bull.com)
考察近10年来“两会”期间以及其后3个月股市的走势，其中80％的情况是上涨的。因此，市场对此次“两会”给予了更多的期待。 但上周股指并未如预期上涨，看远点说，从去年8月份以来，沪指围绕3000点上下震荡已达半年之久，目前仍未表现出明显的趋势特征。这都成了业内一直思索的事情。 但一切都有其原因，尤其是决定市场的几个关键因素。 首先，从基本面来看，政府工作报告中指出，今年GDP增长目标是8%，将新增贷款7.5万亿，CPI涨幅控制在3%左右。政府工作报告基本描绘出今年我国经济发展的大体框架，虽然经济增长目标没有超出预期，但是考虑目标的稳健性，实际增长速度可能超预期，而经济总体仍处在复苏向上中，这将成为股市震荡向上的经济基础。 其次，从信贷和资金角度来看，今年将继续实施适度宽松的货币政策,保持货币信贷合理充裕。今年新增7.5万亿贷款的目标意味着M2的增长仍将高达17%左右。虽然与2009年相比，M2增速有所下降,但从长期趋势来看,仍属偏松的货币政策。因此，对股市而言，资金并未如市场预期的明显收紧，预计市场的下跌空间有限。 再次，从针对资本市场的描述来看。温家宝表示，要“积极扩大直接融资，完善多层次资本市场体系，扩大股权和债券融资规模，更好地满足多样化投融资需求。”此次表述，更侧重如何发挥资本市场融资功能的问题。考虑到去年IPO和再融资高达5200亿元，今年很可能超出去年，再考虑大小非的减持因素，以上资金需求将对资本市场构成一定压力。 最后，从政策主导趋势看，报告不仅强调了转变经济增长方式，而且指出“积极扩大国内需求特别是消费需求，增强内需对经济增长的拉动作用。抓紧研究出台鼓励消费的政策措施。”因此，从投资角度看，未来较长一段时间内，消费类股票都有望成为重要的投资主题。 考虑到“两会”对转变经济方式、刺激新经济、拉动消费等提案比较重视，预计相关主题和行业将成为近期投资热点，那些在实际政策中能够受益的行业值得重点关注，如低碳主题中的风电、核电企业；节能环保主题中节能受益企业，以及刺激消费所涉及的医药受益股等等。 今年政府将通胀目标定位3％，未来通胀由预期到现实，有望演变成新的投资主题，已经大幅度回落的煤炭、地产、黄金等资源类股票值得重点关注。 中长期看，“调结构、促创新”的政策的导向让我们容易在一些新兴产业发现机会。比如国家重点提出的七大战略性新兴产业（包括新能源、节能环保、电动汽车、新材料、新医药、生物育种和信息产业等），均具有市场空间广，政策支持力度大，企业增长快，盈利能力强等特点，当然其发展也存在一定不确定性。这些行业在未来几年有望孕育出一批高成长的公司，分布在中小板、创业板以及主板的中小型上市公司之中。寻找到这些公司的启动期和高速成长期去投资，则有望获得比较明显的投资效果。（上证）
“低碳、节能减排”无疑成为目前基金经理谈论的关键词，基金跟随两会热点布局后市的消息也纷纷见报。据记者了解，近期对具有低碳以及节能减排概念的上市公司大规模调研已成为基金经理的重要功课。相比过去的调研，基金目前调研可谓是全方位、频繁化。景之长期 (来源:www.365bull.com)
基金经理多点布局低碳股景之长期 (来源:www.365bull.com)
据悉，目前北京一家基金公司的专户投资总监以及上海多家基金公司已经对地处上海地区一家上市公司进行多次调研，理由是该公司具有节能减排概念。这并不是一家公司个案，据其透露，目前很多具有节能减排以及环保概念的公司都受到基金青睐，这种重视不仅仅停留在单个新能源概念个股上，不同行业的节能减排标兵都可能成为下一阶段投资重点。景之长期 (来源:www.365bull.com)
近期，这种针对相关行业和个股的调研有加大之势，基金公司的研究员以及基金经理的出差频率明显增加。海富通公司基金经理程岽对记者表示，两会期间，政府提出到2020年在能源总消费结构里面清洁能源的比例要达到15%，这就给基金投资指明了方向。景之长期 (来源:www.365bull.com)
程岽说：“如果将眼光放得更宽一点，凡是涉及到清洁能源的都算低碳经济，比如说余热发电、垃圾发电、新型的电网技术等都会成为政策鼓励的重点。”这也表明，当前的低碳概念外延更为广阔，可选择的公司也明显增加。景之长期 (来源:www.365bull.com)
“这意味着过去所谓好公司好股票的定义要发生改变，那些靠高耗能高污染形成的行业排头兵注定不具有可持续性，所以我们现在对这些行业要进行梳理，发掘真正具有节能减排概念的企业进行投资。”上海一家基金公司的资深研究员如是表示。景之长期 (来源:www.365bull.com)
有“真枪实弹”才受宠景之长期 (来源:www.365bull.com)
在A股市场上约1700家上市公司中，涉及到低碳概念的股票不少，如何挖掘真正具有业绩支撑的低碳概念股，这对于作为卖方市场的券商也提出了挑战。毕竟谁都不希望低碳概念到头来是另一场网络科技股的泡沫狂欢，也不希望在低碳概念的炒作中落人之后。景之长期 (来源:www.365bull.com)
“目前基金对研究报告的要求是，要具有潜力而市场暂未关注的上市公司。大家对低碳概念相关的个股已经看得比较多，再想推荐黑马很难。无论是基金公司还是我们都加强对相关个股的挖掘。”一位券商研究员表示，调结构成为中国经济目前最大的方向，而在这一转型过程中，一些具有技术优势、管理优势、产品优势的低碳类上市公司会脱颖而出，成为下一个 苏宁电器(行情 股吧)、 三一重工(行情 股吧)。景之长期 (来源:www.365bull.com)
不过，和当初很多基金经理不看好苏宁电器一样，一些现在规模很小，不入基金经理法眼的低碳类上市公司，没准未来就是资本市场上的超级大黑马。券商研究员必须密切跟踪，结合整个行业的发展趋势，不断给基金经理提供好的研究报告，推荐好的个股，才能更好地赢得与基金公司的合作机会。景之长期 (来源:www.365bull.com)
记者了解到，“两会”之后，政策趋势将更加明朗化，一部分券商将组织基金经理对重点低碳类上市公司进行调研，一些具有资产整合、产能释放、技术升级等特征的低碳类公司尤其受到市场人士的青睐。（证券时报）景之长期 (来源:www.365bull.com)
1 两会期间缩量横盘景之长期 (来源:www.365bull.com)
2月宏观经济数据使得加息预期升温，上周五市场终于选择向下调整，再度逼近3000点整数关口，引发了股指二次探底的担忧景之长期 (来源:www.365bull.com)
今年两会，政府重申保持积极的财政政策和适度宽松的货币政策，“适度宽松”的经济政策，这种“适当宽松”的基调加强了投资者继续看好A股的信心。两会期间缩量横盘，两会后大盘向上突破的概率增大。景之长期 (来源:www.365bull.com)
截至上周五，上证综指3月份已下跌1.26%，市场整体呈现维持弱势震荡格局。与过去15次两会期间的行情相比，在历年两会期间资本市场高达七成上涨的概率下，今年两会期间市场表现不尽如人意。景之长期 (来源:www.365bull.com)
在今年两会召开之前，由于对区域经济规划、低碳经济等新政的期待，市场对两会行情非常看好。从近两周行情来看，有关区域振兴、物联网、低碳经济等与两会相关的题材股确实有所表现，但行情只是昙花一现。而市场预期的两会热点题材如农业股，以及历史上两会期间涨幅较大的地产股，均没有太大的表现，反而是创业板个股表现较佳。可以说，两会前夕很多机构预测的两会热点行情无疾而终。景之长期 (来源:www.365bull.com)
与之相对应的是，尽管管理层在货币政策方面作出了积极的表态，但2月宏观经济数据使得加息预期升温，上周五市场终于选择向下调整，再度逼近3000点整数关口，引发了股指两次探底的担忧。景之长期 (来源:www.365bull.com)
2 区域经济酝酿行情景之长期 (来源:www.365bull.com)
就新疆板块未来的机会，多数研究机构认为，随着振兴计划的推出及实施，会展开新一轮的行情景之长期 (来源:www.365bull.com)
两会期间，此前受到热烈追捧的区域经济板块除两会首日有所表现之外，长时间处于调整之中，这是否代表区域振兴行情已经过去。景之长期 (来源:www.365bull.com)
“区域经济板块仍将是今年的投资重点，但在题材和品种选择上将考验投资者的选股能力。”深圳一位私募基金人士在接受本报记者采访时指出。“新疆和西藏的振兴计划都未出台，此前这两个板块只是预期的炒作，随着规划出台的临近，真正的受益股将付出水面。”景之长期 (来源:www.365bull.com)
目前新疆有34家上市公司，2009年11月至今年2月末，该板块的平均涨幅50%（不计入长期停牌的 天山纺织），涨幅跑赢板块平均数放入个股达到11只，其中，北新路桥、 新疆城建、西部建设的涨幅分别达到205%、160%、110%。期间，上证综指的最高涨幅仅为12%。景之长期 (来源:www.365bull.com)
即便如此，有研究机构仍然认为，目前市场对新疆政策的估计可能仍然不足。景之长期 (来源:www.365bull.com)
目前市场普遍认为政策将集中于加大基础设施建设，加快棚户区改造，加快利用丰富的煤炭等能源。但中信证券认为，政策支持可能会更加注重新疆的自身“造血”功能，将花更大力气扶持当地企业发展，给予更大的税收优惠和体制优势，让经济增长成为稳定边疆、促进民族融合的催化剂。景之长期 (来源:www.365bull.com)
东莞证券分析师梁锦雄指出，目前新疆重点优势产业包括石油、天然气、煤炭采掘，石油化工，煤化工，电力电网设备，农业等，这些行业中的公司成为挖掘新疆上市公司的主要关注点。景之长期 (来源:www.365bull.com)
不过，梁锦雄强调，基于强烈政策预期及新疆上市公司良好发展态势，使得新疆板块受到资金积极关注，但在投资时，投资者还要结合国家具体政策的出台对相应公司具体影响，以及公司的估值水平。景之长期 (来源:www.365bull.com)
截至上周末，3月份，新疆板块上涨个股仅有5只。跌幅超过5%的个股达到19只。其中，跌幅最大是 友好集团，半个月下跌10%。景之长期 (来源:www.365bull.com)
“很明显，这是前期资金获利回吐的结果。”万国测评分析师谢祖平指出。但就新疆板块未来的机会，多数研究机构认为，随着振兴计划的推出及实施，会展开新一轮的行情。景之长期 (来源:www.365bull.com)
(国际金融报)景之长期 (来源:www.365bull.com)
编者按：近日，人民银行行长周小川的一席话让人民币升值的问题再次成为市场的热点。内因外因齐压之下，人民币升值的呼声一浪高过一浪。但多数经济学家认为，中国应该走一条自己的汇率改革之路，这样才能不受制于人。2005~2006年的升值潮引发的资产价格上涨情形仍历历在目，今年，这种情形还会重现吗？景之长期 (来源:www.365bull.com)
国外层层施压，国内按兵不动。景之长期 (来源:www.365bull.com)
自去年下半年开始，关于人民币升值的一系列问题：该不该升、该升多少、该如何升等等，就一直是国内外学术界、甚至政治界的焦点话题。“两会”期间，中国人民银行行长周小川关于人民币汇率问题的一席话，更是一石激起千层浪，不少人直接解读为“中国政府对人民币升值松口”。景之长期 (来源:www.365bull.com)
不要迷恋升值，升值可能是传说景之长期 (来源:www.365bull.com)
其实，仔细研究周小川的讲话，就会发现，他只是表示中国的汇率机制是根据中国国情和整个改革开放进程需要所确定的一个制度，在危机条件下，“不排除我们会采用特殊的政策，也包括特殊的汇率形成机制”，“但这样的政策迟早也有一个退出的问题。”景之长期 (来源:www.365bull.com)
但外界对此的解读并没有仅止步于字面意义，周小川的这席话被迅速引申为：中国将很快重启人民币升值机制。同时，市场也迅速做出反应：3月8日，在NDF市场(即人民币无本金交割远期)，一年期美元兑人民币价格最低下探到6.6200（寓示人民币对美元一年后的升值幅度为3.12%）。景之长期 (来源:www.365bull.com)
不过，其他政府官员的讲话很快就给那些乐观看多人民币的人士泼了一盆冷水。3月8日，商务部部长陈德铭表示，中国经济刺激计划将以微调的方式退出；对于人民币汇率，则将逐步以渐进可控的方式进行改革。第二天，外汇管理局局长易纲肯定了这样的说法，他表示：现在需要给予企业和国际社会一个稳定预期……外汇局将继续完善人民币汇率形成机制，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定。从易纲的话中不难看出，当前政府的态度仍是“稳”字当头。景之长期 (来源:www.365bull.com)
盯紧美元的汇率制度面临三重压力景之长期 (来源:www.365bull.com)
可是，国外政治压力、国内经济情况却无法让中国目前盯紧美元的汇率政策依然继续“无动于衷”下去。景之长期 (来源:www.365bull.com)
首先，美国方面。虽然雄心勃勃、志在“变革”，但美国总统奥巴马上台一年多以来，高失业率、巨额财政赤字和恢复经济三大问题依然没有解决，民意支持率也节节下降。为挽救美国经济以及自己的政治地位，奥巴马近日强调要推行政府“商业外交”，为出口企业提供全方位支持，寄希望通过加大出口增加就业机会。但中美贸易顺差的继续扩大，让其希望有所落空。据美国商务部3月11日发布的报告显示，1月份美国对华贸易逆差已从12月的181.4亿美元增加至183亿美元，其中美国对华出口减少17.6%，降至68.9亿美元。在此背景下，奥巴马罕见地在近期的讲话中强硬表示，美国政府需要作出决定，是否在4月15日发布的财政部半年报告中将中国划归“汇率操纵国”。景之长期 (来源:www.365bull.com)
其次，欧洲等国近期也纷纷加入要求人民币升值这一阵营。金融危机爆发以来，中国实际实行的是盯住美元的汇率政策，这样一方面缓解了以美国为主要目的地的中国出口企业的压力，同时也保护了中国在美国的金融资产。同时，在金融危机中，美元对欧元长期贬值（2009年3-12月，欧元兑美元升值接近20%）也变相地让人民币跟随美元对欧元、日元和澳元有相当幅度的贬值，无形中提高了中国对这些地区的出口竞争力。这种通过变相贬值来提高出口的方式引发了这些国家的不满和抗议。景之长期 (来源:www.365bull.com)
而与此同时，中国国内的宏观数据也不断地给人民币升值造成压力。在外围各大经济体仍面临经济衰退、失业率攀升、出口萎缩等一系列经济困境时，而中国经济却率先走出困局，经济复苏强劲。从刚公布的2月经济数据来看，CPI上涨了2.7%，逼近了今年政府工作报告提出的3%价格调控目标；同时，2月份进出口数据显示，2月出口同比增长45.7%，进口同比增长44.7%，经季节调整后，出口同比增长59.1%，进口增长74.7%。“2月份强劲的贸易数据或增加人民币升值压力。”巴克莱资本中国经济研究最新报告称。景之长期 (来源:www.365bull.com)
无畏压力，走自己的汇率机制改革之路景之长期 (来源:www.365bull.com)
在人民币汇率机制形成的过程中，如何处理这些内外重重压力？温家宝总理的话明确地表明了中国的态度：“中国在人民币问题上不会屈从于任何压力。”确实，中国的汇率改革上应该走属于自己的路，屈从于外界压力的后果，只要看看日本的前车之鉴即可。30年前，当日本经济的迅猛发展让美国和欧洲老牌工业强国感到巨大威胁时，诞生了1985年的“广场协议”，而正是此协议让日本失去了对本国汇率的主导权，进而导致长达十年的经济疲软。景之长期 (来源:www.365bull.com)
那么，中国的汇率之路该如何走？耶鲁大学管理学院金融学教授陈志武教授表示：“抛开美国的因素，只从中国利益考虑，人民币适当升值，对中国长远发展、产业结构调整，都不是一件坏事，短期也能起到降低通胀压力的效果。”而在用实际数据，模拟了四种不同的汇率形成机制，比较各种机制产生的不同的汇率的轨迹（判断其是否呈单边升值趋势）、波幅和对热钱的吸引力等因素并进行了数量分析之后，德意志银行大中华区首席经济学家马骏认为，“人民币汇率事实上盯住美元的形成机制越来越难以持续……我建议采用‘有弹性的一篮子货币’的模式。”他认为只有这样，才能防止一次性升值10%~15%对我国金融体系过大的伤害，同时，也能避免单边对美元升值可能引发的大规模热钱流入，另外，也避免了完全盯住一篮子货币对出口型企业汇兑损失造成的短期冲击。景之长期 (来源:www.365bull.com)
但从温家宝总理的“今年中国将继续推进人民币汇率形成机制改革，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”的表述来看，也基本确立我国人民币短期内不可能出现一次性大幅升值现象，正如温总理在2006年就公开表示的那样，“行政性的、一次性的使人民币或升或降的情况不会再存在了，也不会再发生出其不意的事情了”。景之长期 (来源:www.365bull.com)
升值预期下，行业利好几何？景之长期 (来源:www.365bull.com)
升值已经成为今年的大概率事件。从人民币对美元6个月NDF的走势图（见下图）也可以清楚地看出市场的预期方向。那么，哪些行业可能在人民币升值的预期下受益呢？景之长期 (来源:www.365bull.com)
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三条逻辑投资人民币升值概念景之长期 (来源:www.365bull.com)
根据中信证券的总结，投资者可以依据以下三个逻辑来投资人民币升值概念股。景之长期 (来源:www.365bull.com)
第一是热钱逻辑，即升值预期可能导致热钱大量流入，并布局于人民币资产，该逻辑下直接受益的行业有房地产和银行。第二个是负债逻辑，中信证券认为，对于承担较多人民币负债的企业，将从人民币升值中降低负债偿还压力，从而改善资产负债表状况，如航空业。第三个是成本逻辑，即对于部分依靠进口原材料的行业，可以通过人民币升值来降低进口成本。受益行业有造纸业、钢铁业、石油石化行业等。景之长期 (来源:www.365bull.com)
地产：能否借势绝地反攻？景之长期 (来源:www.365bull.com)
受政策影响，地产股已经萎靡不振长达半年。虽然很多投资者明知地产股估值低，却仍然不敢贸然介入。近日，SOHO中国的总裁张欣就在自己的微博上表示，“我们的股价被低估，净资产折让44％，中国的房价可没有跌这么多啊！不仅没跌还在涨。另外，还有5.6%的股息，银行的利息可没有这么高”。景之长期 (来源:www.365bull.com)
但国泰君安对此并不十分乐观，他认为本次如出现升值却恰逢国内房地产面临政策调控之时，这将抑制了热钱流入楼市的冲动。景之长期 (来源:www.365bull.com)
航空股：期待交易性机会景之长期 (来源:www.365bull.com)
在上航并入东航以后，国内上市的航空公司主要有 中国国航、南方航空、ST东航、海南航空和 外运发展五家。从资产负债情况看，外运发展负债率很低，其对人民币升值几乎不敏感。而海南航空则因前期涨幅较大，短期交易性机会不大。景之长期 (来源:www.365bull.com)
对于其余三家航空公司，根据中金计算，如果人民币升值5%，将有望给三大航空公司今明两年业绩都增加0.1~0.2元。从估值角度来看，虽然目前三家航空公司的估值都较高，但投资者仍可以适当考虑有具有世博概念和人民币升值概念的ST东航。景之长期 (来源:www.365bull.com)
造纸业：进出相抵，利好难言景之长期 (来源:www.365bull.com)
对造纸板块来说，国泰君安证券认为，造纸业在进口纸浆的同时也出口成品纸，因此，受益进口成本减少的同时，也受损于人民币升值引起的出口下降，因此对该行业并不推荐。景之长期 (来源:www.365bull.com)
(证券市场红周刊 侯斐)景之长期 (来源:www.365bull.com)
已披露年报数据显示，由于去年经济和股市的双双回暖，多家上市公司的盈利情况已重回上升通道，而随着今年一季预报数据次递披露，那些被机构预测2010年将大幅增长的公司将显露其一季度盈利真实状况。景之长期 (来源:www.365bull.com)
投资收益增厚公司业绩景之长期 (来源:www.365bull.com)
上市公司间的交叉持股向来是一荣俱荣、一损俱损，如果被持有公司二级市场表现凌厉，交叉持股无疑是快速增厚公司利润最有效的助力。数据显示，在已公布年报的上市公司中，目前共有267家公司年度发生了投资受益变动，其中，有214家公司投资收益为正，总计实现投资净收益120.81亿元，占这些公司年度净利润总和17.57%。景之长期 (来源:www.365bull.com)
依目前数据来看，有47家公司投资净收益占其净利润比重超过了50%，18家超过100%，ST合金、红太阳等公司的占比甚至在200%以上，如果剔除其投资收益所带来的利润，此类公司2009年业绩将直接由盈转亏(表1)。景之长期 (来源:www.365bull.com)
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借投资东风一荣俱荣景之长期 (来源:www.365bull.com)
据Wind数据统计，截至3月11日，年报披露两市目前共有77家上市公司交叉持有其他130家公司股票，尽管今年同期 上证指数下跌了6.89%，但目前仍有一些上市公司因所投资的公司在今年实现了不错的上涨而带来了一定的账面收益。景之长期 (来源:www.365bull.com)
以 凯迪电力为例，公司持股的东湖高新在3月1日除权前年内最高涨幅曾达91%，除权后，公司期初所持7991.31万股通过10转8派1的分红后，持股份额增至14384.36万股，以3月11日收盘价计算，其持有市值相比2009年末的97094.44万元又增加了74367.15万元账面收益（假设2009年四季度后未抛售），增值达76.59%，如果东湖高新在未来出现一波填权行情，那么公司收益将更为可观。但也不能排除有些公司建仓后恰逢2008年那种大熊市行情,股权投资的投入可能损失巨大。景之长期 (来源:www.365bull.com)
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超九成交叉持股公司在一季度收益向好景之长期 (来源:www.365bull.com)
依据Wind上所提供的50多家研究机构对上市公司2010年度的净利润盈利预测中值数据统计，目前已出年报、有交叉持股的130家公司中有105家机构对今年年度业绩给出了预测值。剔除27家没有2009年一季度无可比性的，余下78家公司中以季度均分其2010年全年净利润的预测中值，有72家公司2010年一季度相对2009年同期有望实现增长或扭亏，占比92.3%。景之长期 (来源:www.365bull.com)
如 士兰微投资持有的华天科技，机构对其2010年全年净利润的中值预测为11600万元，如果华天科技今年一季度能实现全年1/4的利润，相比2008年135.25万元的亏损将咸鱼大翻身；同样，福星股份持有的风神股份，机构预测其2010年全年的净利润中值约为33390.02万元，假设其一季度能实现全年利润的1/4，那么将实现利润8347.51万元，相比其2009年一季度的573.63万元净利润而言，出现大幅增长，而公司估值水平也因此出现大幅提升，相应的，福星股份账面收益将因风神股份股价的上涨而水涨船高。景之长期 (来源:www.365bull.com)
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(证券市场红周刊 刘增禄)景之长期 (来源:www.365bull.com)
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汽车板块的年报姗姗来迟，很多大型公司至今仍没有公布年报。但从已公布业绩来看，行业回暖趋势明显，多数企业业绩增长。景之长期 (来源:www.365bull.com)
年报显示，去年 长安汽车（000625）净利润10.78亿元，同比大幅增长43倍；每股收益为0.46元。 江铃汽车（000550）全年净利润大幅度走高了35％，达到了10.56亿元。 福田汽车（600166）同期净利润大幅度增长了83％，达到了近7亿元。景之长期 (来源:www.365bull.com)
普遍现金流充裕景之长期 (来源:www.365bull.com)
经营能力与经营效率全面提升，可以概括为汽车企业的财报特点，行业回暖趋势十分明显。已公布年报企业，主业收入步调一致地增长，主业利润数据反映出规模效应明显，均成为推动业绩增长的主要动力。其中，长安汽车去年主业收入252.04亿元，同比增长88.43％，主业利润同比增长了1.7倍；江铃汽车主业收入大幅度增长了21.5％，达到了10.4亿元，主业利润同比增长了41％。景之长期 (来源:www.365bull.com)
同时，在三大费用方面，多数汽车企业节约有效，企业的财务费用支出很少，利息收入节节上升。导致部分企业的全年财务费用都为负数，其中江铃汽车为－5204万元，福田汽车的该数据同比大幅度减少了56％。景之长期 (来源:www.365bull.com)
企业的财务费用数据是与现金流数据息息相关的，一家利息收入较多的企业一般都不缺少现金。汽车企业的现金流数额高昂，长安汽车的全年每股现金高达1.25元，江铃汽车的每股现金高达3.61元，福田汽车的该数据则达到了4.46元。景之长期 (来源:www.365bull.com)
综合经营能力提高景之长期 (来源:www.365bull.com)
综上所述比较，代表企业经营效率的利润率数据与综合经营能力的资产收益率数据全面提升。其中，江铃汽车的全年净利率达到了10.35％，每销售100元钱，就可以赚到10元，其全年净资产收益率高达21.8％，具备5年内重塑公司的能力。景之长期 (来源:www.365bull.com)
专家视点景之长期 (来源:www.365bull.com)
万联证券的黄晓坤看法独辟新径。他认为，虽然汽车企业的财务数据全面向好，但并不说明每家企业都具备中长线投资的价值。企业现金流充裕，仅仅预示着今年分红配股前景较好，并不代表企业有长远投资潜力，因为不少企业不是不想向银行贷款，而是缺乏新的投资领域，没有新的利润增长点，乃至手中的钱根本花不出去。在此问题上，投资者要做仔细甄别。景之长期 (来源:www.365bull.com)
另外，长安汽车的利润构成并不理想。其管理费用增长过快，目前超过了11亿元，大于主业利润五分之一的比例，推测要么公司高层浪费严重，要么经营管理不合理；最后之所以能有高昂的利润，全靠8亿元的投资收益，其长线投资价值值得商榷。景之长期 (来源:www.365bull.com)
(广州日报)景之长期 (来源:www.365bull.com)
考察近10年来“两会”期间以及其后3个月股市的走势，其中80％的情况是上涨的。因此，市场对此次“两会”给予了更多的期待。 但上周股指并未如预期上涨，看远点说，从去年8月份以来，沪指围绕3000点上下震荡已达半年之久，目前仍未表现出明显的趋势特征。这都成了业内一直思索的事情。 但一切都有其原因，尤其是决定市场的几个关键因素。 首先，从基本面来看，政府工作报告中指出，今年GDP增长目标是8%，将新增贷款7.5万亿，CPI涨幅控制在3%左右。政府工作报告基本描绘出今年我国经济发展的大体框架，虽然经济增长目标没有超出预期，但是考虑目标的稳健性，实际增长速度可能超预期，而经济总体仍处在复苏向上中，这将成为股市震荡向上的经济基础。 其次，从信贷和资金角度来看，今年将继续实施适度宽松的货币政策,保持货币信贷合理充裕。今年新增7.5万亿贷款的目标意味着M2的增长仍将高达17%左右。虽然与2009年相比，M2增速有所下降,但从长期趋势来看,仍属偏松的货币政策。因此，对股市而言，资金并未如市场预期的明显收紧，预计市场的下跌空间有限。 再次，从针对资本市场的描述来看。温家宝表示，要“积极扩大直接融资，完善多层次资本市场体系，扩大股权和债券融资规模，更好地满足多样化投融资需求。”此次表述，更侧重如何发挥资本市场融资功能的问题。考虑到去年IPO和再融资高达5200亿元，今年很可能超出去年，再考虑大小非的减持因素，以上资金需求将对资本市场构成一定压力。 最后，从政策主导趋势看，报告不仅强调了转变经济增长方式，而且指出“积极扩大国内需求特别是消费需求，增强内需对经济增长的拉动作用。抓紧研究出台鼓励消费的政策措施。”因此，从投资角度看，未来较长一段时间内，消费类股票都有望成为重要的投资主题。 考虑到“两会”对转变经济方式、刺激新经济、拉动消费等提案比较重视，预计相关主题和行业将成为近期投资热点，那些在实际政策中能够受益的行业值得重点关注，如低碳主题中的风电、核电企业；节能环保主题中节能受益企业，以及刺激消费所涉及的医药受益股等等。 今年政府将通胀目标定位3％，未来通胀由预期到现实，有望演变成新的投资主题，已经大幅度回落的煤炭、地产、黄金等资源类股票值得重点关注。 中长期看，“调结构、促创新”的政策的导向让我们容易在一些新兴产业发现机会。比如国家重点提出的七大战略性新兴产业（包括新能源、节能环保、电动汽车、新材料、新医药、生物育种和信息产业等），均具有市场空间广，政策支持力度大，企业增长快，盈利能力强等特点，当然其发展也存在一定不确定性。这些行业在未来几年有望孕育出一批高成长的公司，分布在中小板、创业板以及主板的中小型上市公司之中。寻找到这些公司的启动期和高速成长期去投资，则有望获得比较明显的投资效果。（上证）
